JPMorgan Chase a acquis First Republic (FRC), suite à la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008. Lundi, les régulateurs ont saisi First Republic et vendu la plupart de ses opérations à JPMorgan. First Republic est une banque avec 229 milliards de dollars d’actifs, ce qui en fait la plus grande victime de la tourmente du système bancaire depuis mars. L’accord a vu JPMorgan assumer 173 milliards de dollars d’actifs, 30 milliards de dollars de titres et 92 milliards de dollars de dépôts de First Republic. L’acquisition a placé le PDG Jamie Dimon au centre de la crise bancaire nationale pour la deuxième fois en 15 ans et a renforcé sa réputation de sauveur des institutions les plus faibles.
Acquisition de First Republic par JPMorgan
La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a accepté de partager les pertes sur des prêts résidentiels et commerciaux spécifiques, offrant à JPMorgan une protection en cas de détérioration des actifs. Bien que JPMorgan ait accepté de protéger tous les déposants de la First Republic Bank, la saisie a alourdi la charge du Fonds d’assurance des dépôts de la FDIC. La FDIC estime que l’échec de la First Republic Bank coûtera 13 milliards de dollars, en plus de plus de 22 milliards de dollars des deux autres échecs de mars. Le gouvernement américain a fait une exception critique en cédant First Republic à JPMorgan en levant les restrictions de concentration des dépôts, permettant ainsi à l’acquisition de se poursuivre.
First Republic a été fondée en 1985 par Jim Herbert et s’est développée rapidement, attirant des clients fortunés sur les deux côtes en leur offrant de grandes hypothèques unifamiliales à des taux ultra bas ainsi qu’un service personnalisé. Il est passé de 88 milliards de dollars d’actifs à la fin de 2017 à plus de 200 milliards de dollars à la fin de 2022, devenant le 14e prêteur du pays au 31 décembre. Cependant, il a eu du mal à s’adapter à une campagne agressive de la Réserve fédérale. augmenter les taux d’intérêt pour ralentir l’inflation. Les hausses ont fait baisser la valeur des actifs sensibles aux taux d’intérêt de son bilan et ont contribué à créer des milliards de pertes non réalisées, un trou qui a finalement attiré l’attention des investisseurs et des déposants après la chute de la Silicon Valley Bank. La banque comptait également de nombreux déposants non assurés, ce qui en faisait un plus grand risque de fuite pendant le chaos qui s’est déroulé en mars.
La stratégie de JPMorgan
L’accord d’achat de First Republic place le PDG Jamie Dimon au centre de la crise bancaire nationale pour la deuxième fois en 15 ans et renforce encore son statut de sauveur des institutions les plus faibles. En 2008, JPMorgan a agi à deux reprises pour aider à stabiliser le système financier. JPMorgan a acheté la banque d’investissement new-yorkaise Bear Stearns en mars de la même année, obtenant un soutien de 29 milliards de dollars du gouvernement fédéral, puis la Washington Mutual de Seattle en septembre 2008. JPMorgan a acheté les opérations de Washington Mutual après que les régulateurs ont saisi l’épargne de Seattle, tout comme JPMorgan l’a fait. Lundi avec First Republic après avoir été saisi par le California Department of Financial Protection and Innovation.
JPMorgan a déclaré qu’il reconnaîtrait un gain ponctuel après impôts d’environ 2,6 milliards de dollars à la suite de l’accord avec la First Republic Bank, mais il prévoit également 2 milliards de dollars de coûts de restructuration après impôts au cours des 18 prochains mois. L’acquisition de First Republic par la banque verra ses 84 succursales ouvertes en tant que bureaux de JPMorgan.
Les conséquences de l’échec de la First Republic Bank
L’échec de First Republic a suscité des inquiétudes quant aux chances de survie de l’entreprise. Lorsque les clients ont commencé à tirer plus de 100 milliards de dollars, First Republic a dû remplacer son financement par dépôt par des emprunts plus coûteux auprès de la Fed et du système Federal Home Loan Bank. Ces emprunts, qui ont culminé le 15 mars à 138 milliards de dollars, ont créé un autre problème en mettant davantage de pression sur sa rentabilité. La First Republic Bank a élaboré un plan de redressement
Quid des action FIRST REPUBLIC ?