Les dernières données sur l’emploi de l’économie américaine de septembre ont suscité des inquiétudes quant aux efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l’inflation. La création de 336 000 emplois, soit près du double de ce que les économistes attendaient, met en évidence la résilience du marché du travail. Cet article approfondit les principales conclusions du rapport et ses implications pour la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Augmentation inattendue des ajouts d’emplois
Dans une tournure surprenante des événements, les masses salariales non agricoles pour septembre ont largement dépassé les attentes. Les économistes interrogés par Bloomberg prévoyaient une augmentation de 170 000 emplois, mais le chiffre réel était bien plus élevé. De plus, les révisions des rapports sur l’emploi d’août et de juillet ont révélé 119 000 emplois supplémentaires créés au cours de ces mois par rapport aux estimations précédentes, telles que rapportées par le Bureau of Labor Statistics.
Taux de chômage stable
Malgré les fortes créations d’emplois, le taux de chômage en septembre est resté inchangé à 3,8 %, soit le même qu’en août. Ce niveau n’a pas été observé depuis février 2022, ce qui indique que le marché du travail reste solide.
Signaux mitigés sur la croissance des salaires
Les salaires, un indicateur crucial du pouvoir de négociation des travailleurs, ont augmenté moins que prévu en septembre. La croissance mensuelle des salaires était de 0,2 %, tandis que la croissance sur un an s’élevait à 4,2 %. Les économistes prévoyaient une augmentation mensuelle de 0,3% et une hausse annuelle de 4,3%. Cela suggère que même si les opportunités d’emploi augmentent, les travailleurs n’en bénéficient peut-être pas autant en termes de croissance des salaires.
Secteurs clés qui génèrent des créations d’emplois
La hausse de l’emploi en septembre a été généralisée, diverses industries ayant contribué à la croissance. Notamment, le secteur des loisirs et de l’hôtellerie a créé 96 000 emplois, tandis que l’emploi dans les services de restauration et les débits de boissons a augmenté de 61 000, atteignant les niveaux d’avant la pandémie. L’emploi public a également augmenté de 73 000, et le secteur de la santé a ajouté 41 000 emplois.
Le dilemme de la Réserve fédérale
La solidité du marché du travail continue d’être un facteur important dans l’évaluation économique de la Réserve fédérale. Alors que sa prochaine réunion politique est prévue pour le 1er novembre, la banque centrale suit de près la situation. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné la nécessité d’un certain assouplissement du marché du travail pour atteindre l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed. L’absence d’un tel assouplissement pourrait conduire à de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
Réaction du marché
Suite à la publication du rapport sur l’emploi, le sentiment du marché s’est orienté vers l’attente d’une hausse des taux en novembre. Vendredi à 9 h HE, les marchés tablaient sur une probabilité de 29 % de hausse des taux, contre 18 % la semaine précédente. Les actions ont réagi négativement à la nouvelle, avec une baisse des trois principales moyennes et une hausse des rendements des bons du Trésor à 10 et 30 ans.
Conclusion
Le rapport sur l’emploi de septembre a soulevé des inquiétudes quant au rythme de l’inflation et à son impact sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. Même si le marché du travail reste solide, des signaux mitigés en matière de croissance des salaires et la possibilité de nouvelles hausses de taux ont laissé le paysage économique incertain. La décision de la banque centrale lors de sa prochaine réunion sera étroitement surveillée par les investisseurs et les décideurs politiques.
