Introduction
Les dernières données du Bureau of Labor Statistics, publiées jeudi matin, dressent le tableau d’une inflation modérée en septembre. Plusieurs facteurs, notamment une baisse des prix des voitures d’occasion et une moindre hausse des prix de l’énergie, ont contribué à ce ralentissement. Dans ce rapport, nous analysons les principales conclusions et leurs implications potentielles.
Chiffres de l’inflation en septembre
Inflation globale
L’indice des prix à la consommation (IPC) de septembre a montré que l’inflation a augmenté de 0,4 % par rapport au mois précédent et de 3,7 % par rapport à l’année précédente. Bien que cela marque un ralentissement par rapport à la hausse mensuelle de 0,6 % enregistrée en août, cela correspond à la hausse annuelle de 3,7 % observée en août.
Inflation sous-jacente
Sur une base « de base », qui exclut les coûts plus volatils de la nourriture et de l’essence, les prix ont grimpé de 4,1 % en septembre par rapport à l’année dernière, ce qui représente un léger ralentissement par rapport à la hausse annuelle de 4,3 % observée en août. Les prix mensuels de base ont augmenté de 0,3%, ce qui correspond aux chiffres d’août. Ces résultats répondent aux attentes des économistes.
Réactions du marché et des rendements
Suite à la publication de ces données, la réaction des marchés financiers a été modérée. Les actions américaines ont montré des réactions plutôt modérées en début de séance, tandis que les rendements des bons du Trésor ont connu une modeste augmentation de moins de 2 points de base, oscillant autour de 4,6 %.
Réponse de la Réserve fédérale
L’inflation reste nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Un marché du travail tendu, associé à une hausse inattendue des données sur l’inflation globale, suggère la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Toutefois, les avis des économistes divergent quant à l’impact de ce rapport sur les actions de la banque centrale.
Les économistes de Capital Economics ne trouvent pas dans ce rapport des arguments suffisants pour soutenir une nouvelle hausse des taux de la part de la Réserve fédérale. Ils anticipent une baisse plus rapide de l’inflation et une croissance économique plus faible, ce qui entraînerait des réductions de taux plus agressives au cours de l’année à venir que ce que prévoit actuellement le marché.
Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management, décrit le rapport comme étant « rassurant et sans incident ». Elle suggère que les chiffres de base de l’IPC du rapport sont conformes aux attentes et continuent de renforcer le discours désinflationniste, sans offrir d’orientation claire pour les décisions de la Réserve fédérale.
Attentes du marché
Après la publication, les marchés tablaient sur une probabilité d’environ 90 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt actuels le mois prochain, comme l’indiquent les données du groupe CME.
Tendances de l’énergie et de l’inflation sous-jacente
L’indice de l’énergie a enregistré une baisse de 0,5 % au cours des 12 mois se terminant en septembre, bien que les prix de l’énergie aient augmenté de 1,5 % sur une base désaisonnalisée d’un mois à l’autre, après une hausse substantielle de 5,6 % en août. Les prix du gaz ont également augmenté de 2,1 % en septembre après une hausse notable de 10,6 % en août.
Au sein de l’inflation sous-jacente, les augmentations de loyers sont restées élevées mais ont montré des signes de ralentissement sur une base annuelle. L’indice du logement a joué un rôle important dans la hausse mensuelle de l’inflation sous-jacente, augmentant de 0,6 % d’un mois à l’autre.
Informations détaillées sur l’indice d’inflation
Le rapport met également en évidence plusieurs changements clés de l’indice en août :
- Hébergement loin de chez soi
- Assurance automobile
- Des loisirs
- Soins personnels
- Véhicules neufs
Les indices des voitures, camions et vêtements d’occasion ont affiché des baisses au cours du mois. Les prix des voitures et camions d’occasion ont connu une baisse de 2,5 % en septembre, après une baisse de 1,2 % en août.
Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 3,7 % au cours de l’année écoulée, avec une hausse de 0,4 % d’août à septembre. L’indice des repas à la maison a affiché une modeste hausse de 0,1 % sur le mois, comparativement à une hausse de 0,2 % en août.
Notamment, les prix des œufs ont inversé leur tendance récente, augmentant de 0,9 % d’un mois à l’autre après une baisse de 2,5 % en août et de 2,2 % en juillet.
Conclusion
Le rapport sur l’inflation de septembre indique une modération dans les secteurs clés, offrant une image mitigée du paysage économique. Même si l’inflation sous-jacente et certains indices de prix continuent d’augmenter, le taux de croissance global a ralenti. Ce rapport laisse place à l’interprétation concernant les actions futures de la Réserve fédérale et s’ajoute au débat en cours sur les tendances de l’inflation aux États-Unis.
