Les derniers signes de ralentissement de l’inflation ont accru la probabilité que la Réserve fédérale se sente suffisamment en confiance pour réduire ses taux d’intérêt cet automne. Les traders s’attendent désormais à une forte probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre de la Fed.
De nouvelles données de l’IPC augmentent les chances de baisse des taux
La publication de chiffres favorables de l’indice des prix à la consommation (IPC) a conduit les traders à évaluer une probabilité de 83 % d’une baisse des taux lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale. Selon Peter Tchir, responsable de la stratégie macro chez Academy Securities, ces données placent le mois de septembre sur la bonne voie pour une baisse. Certains experts suggèrent même qu’une réduction pourrait avoir lieu dès la réunion des 30 et 31 juillet si d’autres facteurs s’alignent.
L’IPC de base et ses implications
L’IPC de base, hors prix volatils des produits alimentaires et de l’énergie, a augmenté de 3,3 % sur un an en juin, légèrement en deçà des attentes. La hausse mensuelle de l’IPC de base a été modérée de 0,1 %, renforçant les arguments en faveur d’une éventuelle réduction des taux en septembre. Paul Ashworth, économiste en chef chez Capital Economics, souligne que la prochaine lecture de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, l’indice de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), sera cruciale dans le processus de prise de décision.
Tendances et défis de l’inflation
Juin marque le troisième mois consécutif de croissance modérée de l’inflation, signalant une trajectoire descendante. Richard de Chazal, analyste macro chez William Blair, souligne que le chemin vers l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed pourrait ne pas être facile en raison de comparaisons plus difficiles des taux de variation annuels au cours du second semestre. La Fed devra se concentrer sur un marché du travail en décélération pour justifier des baisses de taux.
Focus sur le marché du travail
Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a indiqué qu’il se concentrerait désormais sur le ralentissement du marché du travail. Des données récentes montrent une légère augmentation du taux de chômage à 4,1 %, contre 3,4 % au début de l’année dernière. Ce changement suggère que les conditions du marché du travail se sont refroidies par rapport à il y a deux ans, ce qui correspond au double mandat de la Fed de stabilité des prix et d’emploi maximum.
Le point de vue de Powell
Lors de son témoignage devant les législateurs américains, Powell a exprimé un optimisme prudent quant à l’évolution des données sur l’inflation. Il a souligné que de nouvelles données positives renforceraient la confiance de la Fed dans sa capacité à faire progresser l’inflation de manière durable vers l’objectif de 2 %. Cependant, il n’est pas allé jusqu’à s’engager sur un calendrier précis pour les réductions de taux, indiquant que davantage de preuves sont nécessaires avant que la Fed puisse être suffisamment confiante.
Conclusion
Alors que l’inflation montre des signes de ralentissement et que le marché du travail s’adoucit doucement, la Réserve fédérale se rapproche d’éventuelles baisses de taux. Même si septembre semble être une forte possibilité, la décision finale dépendra des prochaines données économiques et de l’évaluation par la Fed de son double mandat.
